返程投资是近年来在中国非常流行的一种投资方式，即外国投资者将资金投入中国市场，以获取投资回报。然而，对于返程投资，一些投资者可能会考虑是否需要进行海外投资备案（ODI）。那么，返程投资需要做ODI吗？本文将从以下几个方面进行分析。

首先，我们需要了解什么是ODI。ODI是指在中国境内设立的企业，需要向中国相关部门进行海外投资备案，以便相关部门了解该企业的海外投资行为，并对其合法性、合规性进行监管。因此，进行ODI备案是企业进行海外投资的基本要求之一。

那么，返程投资是否需要ODI备案呢？答案是：不一定。这取决于具体情况。一般来说，如果返程投资是为了在中国市场进行正常的商业活动，例如收购中国企业、设立研发中心等，那么通常不需要进行ODI备案。但是，如果返程投资的目的不是为了正常的商业活动，而是为了规避某些监管规定或转移资产等目的，那么就需要进行ODI备案。

那么，如何判断返程投资是否是为了规避监管规定或转移资产呢？这就需要考虑以下几个因素：

1. 投资主体的背景：如果投资主体与外国投资者之间存在关联关系，例如母公司或关联公司，那么就需要考虑是否存在规避监管的嫌疑。

2. 投资目的：如果返程投资的目的是为了规避税收、外汇管制或其他监管规定，那么就需要进行ODI备案。

3. 投资方式：如果返程投资的资金是通过股权转让、资产收购等方式进入中国市场，而不是通过正常的商业活动获得收益，那么就需要考虑是否存在规避监管的嫌疑。

综上所述，返程投资是否需要做ODI备案，需要根据具体情况进行判断。一般来说，如果返程投资是为了正常的商业活动，例如收购中国企业、设立研发中心等，那么通常不需要进行ODI备案。但是，如果返程投资的目的是为了规避监管规定或转移资产等目的，就需要进行ODI备案。

当然，对于任何海外投资行为，都需要遵守中国的法律法规和相关政策。在进行返程投资前，投资者应该充分了解相关的法律法规和政策要求，以确保自己的投资行为合法合规。此外，投资者还应该充分考虑各种风险因素，例如市场风险、汇率风险、法律风险等，并采取相应的风险控制措施。

总之，返程投资需要做ODI吗？这需要根据具体情况进行判断。一般来说，如果返程投资是为了正常的商业活动，那么通常不需要进行ODI备案。但是，如果返程投资的目的是为了规避监管规定或转移资产等目的，就需要进行ODI备案。在进行任何海外投资行为前，投资者都应该充分了解相关的法律法规和政策要求，并采取相应的风险控制措施。