加多宝的重组上市之路并不平坦。11月14日，港股中粮包装控股有限公司(下称“中粮包装”)同加多宝的仲裁事件再起波澜，中粮包装当日下午盘中停牌。

根据公告，中粮包装称待发布一份内幕消息，将于中粮集团同王老吉公司、智首、清远加多宝草本的仲裁案件最新发展相关。

曾为重组上市战友

作为饮料产业链中的上、下游企业，中粮包装和加多宝集团曾长期并肩作战。

中粮包装制造包括马口铁包装、铝制包装和塑胶包装的饮料罐、食品罐等，为下游厂商供应包装，并于2009年在港股上市。

但由于技术壁垒较低、马口铁等原材料成本不断增加，中粮包装的毛利率和净利率自2016年至2018年出现下滑。其中，2018年中粮包装营收65.91亿元，净利润2.6亿元;毛利率为14.72%，净利率为4.02%。

在业绩增长难的情况下，中粮包装开始谋求同饮料品牌合作、拓展下游业务。联系紧密的加多宝便成为了选择之一。

加多宝和中粮包装的合作关系已超过20年。《财经天下》周刊此前曾报道，90%的加多宝包装罐由中粮包装供应。

对加多宝重组上市的期待也让两家企业站在了一起。加多宝这样描述集团的战略目标：

整合优势资源，三年内实现公司成功上市。而中粮包装董事长张新也曾在接受采访时表示，加多宝重组上市和中粮包装最初设立的战略方向一致。

正因如此，中粮包装在2017年10月宣布入股加多宝，由中粮包装全资子公司中粮包装投资有限公司(下称“中粮包装投资”)，增资生产浓缩液的清远加多宝草本植物科技有限公司(下称“清远加多宝草本”)。

根据佛冈县政府信息，该公司占地面积约618亩，计划年产量近4万吨。2014年时，公司年产值达5亿元。

增资计划显示，中粮包装投资拟增资20亿元，分三期完成，完成后将持有清远加多宝草本30.58%的股份。而原百分百控股股东智首有限公司(下称“智首”)的持股比例降至23.55%。

此外，加多宝商标的持有公司，即王老吉有限公司(下称“王老吉”)则需要向清远加多宝草本转让加多宝商标作为增资。根据增资协议，上述商标作价人民币30亿元，占清远加多宝草本45.87%的股权。

天眼查信息显示，2017年12月时，清远加多宝草本的注册资本已由4000万美元增至1.69亿美元。增资协议已经开始履行。

但值得注意的是，增资协议中还提到，王老吉需在增资协议签署后半年内向清远加多宝草本缴付实物出资，即取得商标局对加多宝商标已转让至清远加多宝草本的商标核准证明。这也正是后续仲裁事件的导火索。

为商标仲裁17个月

2018年7月6日，中粮包装发布公告称王老吉尚未履行商标注资。当日，中粮包装投资即就此事向香港国际仲裁中心对王老吉公司、智首及清远加多宝草本提出仲裁申请。

一个月后，中粮集团向法院作出诉讼立案，及保全王老吉在国内持有的加多宝商标的申请。

“加多宝商标”是指注册于第5类、第30类及第32类的商标及其他与清远加多宝草本正常经营所需的商标。

日前，《财经天下》周刊在商标局网站上以“清远加多宝草本植物科技有限公司”为关键词查询后，并无结果;以“加多宝”为关键词查询后，显示的申请人包括加多宝资产管理公司、王老吉等，并无清远加多宝草本。

商标纠纷让中粮包装和加多宝之间增加了更多火药味。2018年二季度，中粮包装停止向加多宝供应铝制两片罐包装。彼时，加多宝还曾被曝出部分工厂停产。

2019年1月时，双方关系出现缓和迹象。根据加多宝官网公告，中粮包装与加多宝签署了《中粮包装——加多宝2019年度供罐合作协议》，将在2019年供应约加多宝全年产量的70%的罐体总量。

不过，中粮包装于6月发布的一则公告让仲裁事件变得更加微妙。

公告中，中粮包装称智首申请回购中粮包装投资持有的清远加多宝草本30.58%股权，并愿意向中粮包装投资归还其已投资的现金和实物注资，以及按年利率10%计算利息。公告发布当日，中粮包装股价振幅超10%。

但11月14日的公告让双方的关系陷入迷局。根据“小食代”消息，香港国际仲裁中心的仲裁时长平均需要16.2个月。按此推算，中粮包装将披露的内幕消息或将给这场纠纷一个结果