发行监管方面，包括2项规则修订。一是修订《科创属性评价指引(试行)》，二是修订《中国证监会随机抽查事项清单》。

针对科创板上市，为落实《若干意见》关于严把发行上市准入关、完善科创板科创属性评价标准等要求，对申报科创板企业的研发投入金额、发明专利数量以及营业收入增长率设置更高标准，强化衡量科研投入、科研成果和成长性等指标要求，进一步引导中介机构提高申报企业质量，凸显科创板“硬科技”特色。

而根据笔者从多方券商及前期调研中得到的信息，关于科创板科创属性的基本指标可能会做如下重磅调整：

将第一条修改为:“支持和鼓励科创板定位规定的相关行业领域中，同时符合下列4项指标的企业申报科创板上市:

(1)三年研发投入至少需要1个亿，且审查口径会更加严格。

最近三年研发投入占营业收入比例 5%以上，或最近三年研发投入金额累计在 8000万元以上; 【原来是6000万元，按照目前从严审核的态势，建议三年研发投入1亿元以上，并且根据最新规则，研发投入的归集也会更加严格，口径更加收紧。】

(2)研发人员占当年员工总数的比例不低于 10%。

这个没有太大变化，但是审核也会趋严，对于劳务派遣和顾问等研发人员统计时会排除在外。

(3)与公司主营业务密切的授权高价值发明专利7项以上，且能在主营产品和服务上有明确体现。

【原来的《科创属性评价指引(试行)》专利是要求发明专利5项，这里不止是数量要求增加了，更多无形的要求也会增加，比如得是高价值发明专利、购买的专利可能会被排除在外、联合开发的共同拥有的专利可能会打折扣。】

其实单纯的7件发明专利授权并不算多，截止目前，一家科创板拟上市企业的典型专利画像为平均申请专利约229件，拥有有效专利约123件，授权发明专利约67件。

(4)最近三年营业收入复合增长率达到25%，或最近一年营业收入金额达到3 亿元。

【原来是复合增长率要求20%，这里提高至25%。】，旨在提高企业的成长性要求。

据悉，在证监会正式修订发布《科创属性评价指引(试行)》后，上交所将根据评价指引相应修订其《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，上调上述三项科创属性评价指标。

可以看出，研发投入强度和研发成果(发明专利)是衡量科技企业科技含量的重要指标。本次证监会修订《科创属性评价指引(试行)》，强化衡量科研投入、科研成果及成长性的关键指标，将进一步提高科创板申报企业的科技含量，引导中介机构推荐真正具有关键核心技术的优质企业在科创板上市。

从这几年的科创板实践来看，上交所坚守科创板“硬科技”板块定位，对科创属性从严审核把关，在科创属性评价上想压线“闯关”基本没有成功的可能性。初步统计，近期上市的科创板企业大多数能够满足上调后的评价指标。通过上调上述三项评价指标，将有助于更精准支持“硬科技”企业到科创板上市。

同时，既满足修订后的高科创属性指标，又有一定利润规模的企业(5000万以上)将会在IPO过程中处于比较有利的地位。