在企业的实际运营中，有很多因素会影响每股收益。息税前收益的变化将直接影响企业的财务杠杆效应。先说财务杠杆的遗传原理。

财务杠杆的基本原理

财务杠杆的基本原理是，由于利息费用的存在，当企业的息税前收益发生微小变化时，企业的每股收益会发生数倍的变化。这种变化主要是由于企业的贷款利息是固定的，而企业的收入是不固定的。

财务杠杆形成的原因

在企业自身发展的过程中，向银行借款是不可避免的。我们不要认为向银行借钱是一件坏事。企业的贷款利息不仅可以税前扣除，还可以起到四两拨千斤的作用。

企业的贷款在一定期限内是固定的，这也会导致企业固定的利息支出。在这样的情况下，如果企业的收入能够实现超额增长，那么企业的每股收益就会非常抢眼。如果在财务费用固定的情况下，企业的收益不升反降，不仅不会使企业有更好的未来，还会使企业的每股收益大幅下降。

我们也可以这样想，企业借多少钱不是关键，更重要的是这些投资能给企业带来多少利润。可以说，这些费用在企业发展过程中可以起到杠杆作用。

财务杠杆需要面对的风险

在确定企业负债水平时，不仅要考虑企业的快速增长，还要知道当企业发展不理想时，财务杠杆的存在也会加大对每股收益的侵蚀。

因为公司在一定时期，财务费用是固定的。即使企业发展出现问题，这部分成本也不会同步下降。在这种情况下，财务费用对息税前收益的影响会变得更大。这也会加速企业税后利润的下滑。