（ 一 ）创业板上市公司财务评价指标体系建立的基本思路 首先，根据创业板市场与主板市场的一些相似性，创业板市场仍需保留主板市场的一些传统指标如偿债能力，资产结构等指标。

其次，创业板市场上，机构投资者或者中小投资者更重视创业板上市公司的一些具有前瞻性的财务指标，而不像对待主板市场的上市公司，更关注其盈利能力和现金流量。

为此，在保留一些同样适企服快车业板特点的指标的同时，需要改进或新设一些符企服快车业板前瞻性要求的指标，如预期盈利能力、现金流量指标，以及成长性指标等。

最好，随着经济的迅速发展，公司财务评价指标体系不断的完善，新兴的财务评价指标如经济增加值，平衡计分卡在越来越多的公司得到应用，在构建创业板上市公司的财务评价指标体系时，也应重视这些新指标，以更好的满足公司各利益相关者的需要。

（ 二 ）创业板上市公司财务评价指标体系的内容

（1）保留基本的财务指标体系。

根据主板市场的财务指标体系以及创业板市场的特点，易晓问、初大智指出创业板公司基本财务指标体系应该包括以下内容：

偿债能力评价方面选取速动比率、现金流量比率、现金利息保障倍数和股东权益比率； 营运能力方面选取存货周转率和总资产周转率； 盈利能力方面选取总资产利润率和净资产收益率； 发展能力方面选取总资产增长率和净利润增长率； 管理能力方面则选取成本费用率； 而市场测试能力方面则选取市盈率。

笔者认为该指标体系结企服快车业板上市公司的实际情况，相对于传统的报表分析方法，更加关注现金流量表，使得各项指标更实用、更相关。

（2）财务评价指标体系补充。

笔者认为，鉴于创业板上市公司的高成长性和高风险性，有必要对上述财务指标进行补充，以使得所有指标更全面、更好地服务于政府、投资者、债权人等财务信息使用者。

一是平衡记分卡（Balanced Scoreboard）。

严格来讲，BSC（Balanced Scoreboard）并非一个单纯的财务指标，它实际上是用财务指标和非财务指标来综合评价企业长期和短期业绩的报告。

平衡记分卡是一种以信息为基础的管理体系工具，分析哪些是完成企业使命的关键成功因素以及评价这些关键成功因素的指标，并不断检查审核这一过程，以把握绩效评价促使企业完成目标。

平衡记分卡的优点为：平衡记分卡的应用，可以克服财务评估方法的短期行为，能有效地将组织的战略转化为组织各层的绩效指标和行动，有利于各级员工对组织目标和战略的沟通和理解，激发员工的创造性、主动性，培养员工的主人翁意识，有利于组织和员工的学习成长和核心能力的培养，实现组织长远发展。

二是经济增加值（Economic Value Added）。

EVA（Economic Value Added）指标是以资产的市场价值为基础对企业经营业绩的衡量，其定义为：EVAt =NOPA Tt - kw×（ MVt -1）其中：

NOPATt=t期末公司调整后的营业净利润，MVt - 1= t- 1期末公司资产的市场总价值，等于公司所有者权益的市场价值加上经过调整的公司负债价值（t-1期的总负债减去无利息的流动负债）。

相对于传统财务评价指标，EVA有一定的增量信息，即传统指标未能包含的一些信息，其最大的优点在于以下两点：

首先，EVA可以在一定程度上有效地约束公司粉饰绩效的行为和短期行为。

在计算EVA 时，首先需要适当调整财务报表的相关内容，消除其在权责发生制下由于选取会计政策而从影响利润的不合理因素。

另外，EVA认为，企业的研究开发和战略并购属于能够给企业带来未来收益的投资行为，由此而产生的成本应予以资本化；EVA反对以牺牲公司长期业绩的代价来夸大经营成果，即不鼓励诸如削减研发费用以提高利润的行为，而更关注于企业的长远发展，因而，EVA 旨在于减少经营者盈余操纵的动机与机会，着眼于企业的可持续发展。

其次，EVA充分考虑了权益资本成本的存在，其计算结果又会进一步影响到对于公司经营业绩的评价，进而影响到经营者自身的利益。

因此，采用EVA，可以使股东利益与经营者业绩紧密联系在一起，这将有利于激发管理者切实改善企业经营管理，提高企业经济效益的动机。

（3）创业板上市公司财务评价指标之间的相互联系。

根据创业板的特点，以上财务评价指标对于创业板上市公司的重要性程度应有所不同。

本文认为：偿债能力指标应该是其中最重要的，因为如果一个企业不能如期足额偿还到期债务， 债权人有权通过法律手段干预企业的正常生产经营；即使企业在申请破产清算时， 债权人也有绝对的优先获得赔付的权利。

其次依次为营运能力、盈利能力和发展能力， 这三者相互联系，息息相关。

盈利能力决定了一个企业的生存和发展， 只有获得足够的利润， 公司才有可能增强资金实力、增加对内投资，扩大企业的生产经营规模； 而要想获得更多利润，公司就需要有良好的运作能力，有效控制经营成本， 拓宽销售渠道，提高员工的工作效率，从而提高公司价值。

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