日前，有媒体报道称，江淮汽车将更名为江汽大众，被江淮正式打击。而昨天（12月2日），更名的“主角”浮出水面，江淮大众汽车有限公司正式更名为大众汽车（安徽）有限公司。

江淮汽车昨日发布公告，披露了江淮-大众合资合作的进展，以及工商变更登记和交付完成情况。大众中国投资与江淮已于2024年12月2日按照协议出资，前者增资江旗控股和大众汽车（安徽），后者增资大众安徽。

专家认为，大众（安徽）的成立对南北大众影响不大，未来有望与上汽大众、一汽大众形成三足鼎立的局面。不过，2024年中国将迎来“后合资时代”，大众将控股江淮大众，这可能会对其他中外合资车企产生影响。

大众（安徽）有望助力大众实现增量增长

江淮大众成立于2024年，大众和江淮各持股50股。今年上半年，大众与江淮、江淮签署协议，拟入股江淮，增资江淮大众，持股比例增至75股，取得合资经营权.

相关公告显示，大众中国出资 亿元入股江旗控股，出资 亿元入股大众（安徽），江淮第一期增资8300万元入股大众（安徽）。目前，两笔交易均已完成。送货。

大众汽车按照协议出资后，江淮大众完成工商变更登记，更名为大众汽车（安徽）有限公司，法定代表人为大众汽车集团（中国）CEO冯思涵。

大众将正式持有江旗控股50股，但对江淮没有影响。

江淮对汽车表示，江淮控股持有江淮25的股份，相当于大众间接持有江淮 的股份。目前，江淮汽车仍为独立品牌，大股东为安徽省国资委。

招商银行研究部白一洋表示，随着大众（安徽）产品的后续推出，大概率将助力大众实现增量增长。

中国已经是大众汽车全球最大的单一市场，销量占比超过30。公开数据显示，大众汽车前三季度在华销量为 万辆，占全球销量的 。其中，上汽大众和一汽大众1-9月销量为 万辆。

大众（安徽）目前在新能源汽车市场表现良好。在售的思豪E20X基于江淮iEV7S。

白一洋指出，随着增资的实施，大众未来将推出四五款纯电动车型，大众（安徽）的竞争力有望提升，增加大众的营收。

大众汽车因“排放门”事件遭受巨额罚款，需要利润补贴。

大众汽车集团2024年剔除专项项目费用的营业利润为193亿欧元（约合人民币1479亿元），营业利润率为 。

截至目前，大众汽车已为排放门事件支付了超过2000亿元的赔偿金，该事件仍在发酵中。此外，大众汽车今年可能因未能达到碳减排目标而被欧盟罚款数亿欧元。

有分析认为，受排放门事件影响，大众汽车在自动驾驶等新车型和项目开发上的投入应该会受到影响。

通过控制大众（安徽），加快产品上市，大众可以增加收入。

可以提高江淮汽车的整体利润

对于江淮汽车，高级汽车分析师任万福表示，江淮汽车与大众汽车的合作将有助于江淮汽车近距离学习大众汽车的制造经验，提升产品品质和品牌。名声。

江淮汽车在大众（安徽）的股份由50股减至25股，放弃经营权。但在两大业务板块，通过引入德国VDA质量管理标准，全面对标大众MQB平台，得以借势大众。

乘用车领域，江淮汽车推出思豪品牌，与大众（安徽）思豪品牌同标。江淮汽车集团总经理向兴初表示，思豪乘用车推出的X

8、A

5、X

7、X

4、E40X、E50A等车型“一标，一标”。

江淮说思豪就是江淮集团与大众集团共同打造的乘用车品牌，推动了江淮乘用车产品的升级换代。

在广州车展上，江淮汽车宣布瑞风将成为独立汽车品牌，重新聚焦商用车市场。据称，同时推出的瑞风L6 MAX是江淮和大众推出的首款MPV车型。

白一洋表示，江淮与大众合作的深化，有望提升江淮乘用车产品的品牌力，从而提高乘用车的价格和利润率，或提升企业利润。

江淮汽车2024年年报显示，乘用车板块毛利率为 ，同比下降 个百分点；商用车为 。

今年前三季度，江淮汽车报告期内净利润仅为4200万元，同比下降 ；扣除非净亏损 亿元。

大众（安徽）也应该能够提高江淮汽车的盈利能力。

根据协议内容，大众汽车承诺基于其纯电动平台授予江淮大众4-5大众汽车集团品牌产品。

同时，在中国法律和许可的前提下，江淮大众将优先生产大众B级、C级等插电式混合动力汽车和燃油汽车。

江淮汽车表示，如果上述大众汽车的产品组合框架达到预期目标，就相当于重建了一个新的江淮汽车。

不过，江淮汽车需要警惕成为大众的“代工厂”。

白一洋认为，如果江淮汽车未能借助大众的技术和品牌，重新打造自己的乘用车细分市场，可能会成为大众的“代工厂”。

或与南北大众形成“三足鼎立”

大众（安徽）的成立，不少专家认为，对其他两家大众合资企业上汽大众和一汽大众影响不大。白一阳认为，大众（安徽）可能与南北大众形成三足鼎立。

大众汽车集团CEO迪斯曾表示，“我们必须思考可以为合资企业配置哪些资企服快车财税产品——包括江淮大众、上汽大众、一汽大众”。迪斯表示，大众（安徽）的产品与南北大众产品的车型起到了互补的作用。

任万福指出，大众旗下还有很多西雅特品牌没有引入中国市场，还有很多燃油车产品还没有实现国产化。

同时，他们还在开发新能源汽车产品，拥有更多资源。

但从长远来看，大众汽车持有大众汽车（安徽）的经营权，易车研究院分析师周立军认为，“大众汽车（安徽）也有可能逐步取代南北大众汽车，成为大众汽车在中国的核心企业。”

大众增持大众（安徽）合资企业，原宝马也成功增持华晨宝马股份至75股，或将对中国现有的合资格局产生冲击。毕竟，2024年中国汽车市场将迎来“后合资时代”。

白一洋认为，合资公司股权调整的具体方案取决于双方的合作关系、未来规划、谈判筹码。

他指出，随着股权比例政策的放开，中方作为合资品牌，首先要打造自己的品牌，避免股权比例变动后经营出现重大困难；合作，在渠道、后市场乃至相关生态圈创造中国价值，实现互利共赢。