VIE(Variable?Interest?Entity)，通常可译为“可变利益实体”，中国境内一般又称“协议控制”。相较于传统的股权控制方式，在VIE模式下，公司利用协议控制的方式来实际操控一家公司。具体来说，指分离境外的上市实体和境内的运营实体，双方通过签署一系列协议，完全控制境内运营实体的营业业务及利润，从而达到无需收购境内运营实体的股权，便可以取得境内运营实体经济利益的一种投资结构。

VIE架构存在的问题，在某些背景下，VIE架构也有其不便之处:

1、政策风险：我国目前还未出台任何关于VIE模式的法律规范，很大程度上，这是对VIE结构的默许。但一旦国家出台了相关的法律规范，对已经和准备采取VIE模式的公司必然会造成极大的影响。

2、外汇管制风险：VIE结构形成之后，外资向境内企业输入资金，境内企业获得利润再向外资企业转出，都需要经过国际外汇管理部门的批准许可。假如没有办法获得外汇管理部门的行政许可，企业就会面临外汇管制风险。

3、税务风险：VIE模式下，会发生复杂的关联交易，其中一些交易可能仅仅是处于税务筹划的目的进行的，无疑会引起税务机关的注意。而且，VIE模式横跨多个国家和地区，由于各个国家的税制不同，企业可能会将利润转移到赋税较低的国家中去，在转移定价和股息分配等方面可能会面临税务风险。

4、控制风险：VIE模式采用协议控制方式，境外投资者对境内公司没有控股权，且这一模式在我国并没有相关的法律政策加以保障，风险无疑是巨大的。一旦双方所签的协议出现问题，整个VIE结构都会断裂，其他投资者，债权人的利益也会受到损失。

5、结构变化以及拆除风险：VIE模式中间千丝万缕的联系，导致其中一部分的改变必定会影响整体的情况，从而会影响结构的稳定性，这对于上市的企业也是很大的风险。VIE拆除涉及面过广，利益集团过多，协商不到位也是会导致企业动荡，甚至进入诉讼程序，影响企业发展

6、上市风险：VIE架构不能直接在中国境内资本市场上市，VIE架构的公司若要回国内资本市场上市，则需要在上市前将VIE架构拆掉，完成一个“红筹回归”的重组过程;

VIE架构如何拆除呢?

1、内资对WFOE公司进行全资收购;

2、对外资拥有的股份进行回购;

3、相关协议的解除;

4、境外公司注销。

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