瑞银特约首席经济学家汪涛预计，随着欧元区陷入衰退，中国的出口将显著恶化，明年一季度将同比下跌，明年全年实际出口可能难以增长。

而随着顺差持续收窄，央行可能进一步下调存款准备金率。

对此，商务部国际市场研究部副主任白明接受南都记者采访表示，明年出口难以实现增长的情况有可能发生，但可能性较小，关键看欧债危机的恶化程度。

进一步下调存款准备金率的可能性相当大，不过，明年货币政策预计仍不会转为全面宽松，只会是定向局部宽松。

出口增速降至9个月新低进口也放缓

海关总署10日发布的统计数据显示，11月，我国出口1744.6亿美元，同比增长13.8%，增幅创9个月以来的低点；进口1599.4亿美元，同比增长22.1%；进出口总值为3344亿美元，同比增长17.6%，比10月份的增速降低4个百分点。

当月贸易顺差145.2亿美元，同比收窄34.9%.

1至11月，我国外贸进出口总值33096.2亿美元，同比增长23.6%.其中，出口17240.1亿美元，增长21.1%；进口15856.1亿美元，增长26.4%.贸易顺差1384亿美元，同比收窄18.2%.

统计显示，广东、江苏等7个省市对外贸易合计占8成以上，中西部出口增长迅猛。

今年前11个月，广东省外贸进出口总值8309亿美元，增长17.9%.同期，江苏省进出口值为4906.6亿，增长16.4%.从出口方面来看，前11个月，广东省出口4832.4亿美元，增长18.8%.而中西部地区出口增速明显高于全国同期总体出口增速，其中重庆、河南、贵州和江西等省市的出口增速分别为1.8倍、78.4%、56.3%和68.1%.

从出口目的地来看，11月份对欧盟出口增长4.96%，较10月的7.54%进一步下滑。

显示欧债危机造成了显著冲击。

中国对美国出口额同比增速由10月的14%攀升至11月的17%，应跟美国经济近期反弹有关。

对新兴市场国家的出口仍然保持较高增速，11月对巴西出口增长26.44%，略高于10月的26.36%，对东盟出口增长21.49%，高于10月的14.35%.

瑞银特约首席经济学家汪涛分析认为，11月出口增长受到了节日交货和欧洲需求疲弱的影响，放缓的幅度较温和。

中国对欧盟出口增长如预期回落，但尚未出现“断崖式”下跌，这可能主要由于欧元区核心经济体的增长仍然稳健。

此外，圣诞节相关需求似乎具有一定的刚性，而2012年春节较往年来得早也使得出口交货有所提前。

受此影响，电子、纺织、服装产品的出口增速仅小幅放缓。

出口下滑的同时，进口增速重新下降。

11月进口增长22.1%，低于10月的29.06%.民生证券分析师郝大明分析，从进口的环比看，进口增长在明显放缓，与工业增速的下滑一致。

PMI进口指数11月录得47.3%，与10月基本持平，继续低于荣枯分界线，显示国内需求放缓，意味着进口的萎缩，也预示着进口增速仍将回落。

顺差料持续下降准备金率或将下调

商务部外贸司司长王受文表示，出口增速下降，企服快车面反映了国际市场需求减弱，另企服快车面也反映了出口面临着综合成本上升的压力，包括劳动力工资的上涨、人民币汇率的升值、土地成本的上涨、原材料价格的上涨等。

就明年来说，王受文预计，欧美市场上的情况不会有根本好转，国内的供应成本也会面临今年同样的状况。

明年外贸进出口形势比较严峻。

明年在外贸出口方面会重点开拓对发展中经济体的出口。

如果明年欧洲的金融危机不发生失控的话，明年的出口仍然能够实现一定水平的增长。

民生证券分析师郝大明认为，中国外贸自次贷危机以来，贸易顺差便已过了最高峰，趋势向下。

同时，新兴市场在中国出口中的份额不断提高。

而且，新兴市场出口不贡献顺差。

民生证券预测12月出口增长11.8%，进口增长14.8%，贸易顺差101.4亿美元，12月及明年1月进出口增速将降至10%以下。

瑞银特约首席经济学家汪涛预计，随着欧元区陷入衰退，中国的出口将显著恶化，2012年一季度将同比下跌。

虽然加工贸易型进口应当会随着出口一道下滑，但占据整个进口另一半的、对投资品和大宗商品的进口将会同时受到大宗商品价格回调和国内政策支撑的影响。

由此，预计明年实际出口量难以实现正增长、而实际进口量将能实现5%～10%的增长。

而随着出口萎缩进口增长，瑞银预计2011年外贸顺差规模将由2010年的1820亿美元降至1500亿美元。

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汪涛认为，外贸顺差进一步收窄可能会促使央行再次下调准备金率。

她分析，最近几个月外贸顺差的收窄已经使得外汇储备的积累速度慢于市场预期，并使得人民币升值预期改变。

而这又进一步造成了资本外流。

未来几个月，如果外贸顺差继续下降、外汇继续停止流入，那么央行可能需要进一步下调存款准备金率，以保证银行有充足的流动性。

此外，渣打银行预计，明年全年出口增速为5%，进口增速为9%，外需料持续放缓。

明年出口对GDP的贡献率为15%-20%.并且，该行认为明年货币政策有可能转为宽松。

对于上述机构的预测，商务部国际市场研究部副主任白明接受南都记者采访表示，由于欧美经济持续疲软，明年出口难以实现增长的情况有可能发生，但可能性较小，关键是要看欧洲的表现，欧债危机恶化的程度将直接影响我国出口增长。

至于新兴市场，虽然现在我国贸易是逆差，但只是阶段性情况，未来很可能持续缩小逆差，因此对新兴市场出口占比上升，不一定就会导致顺差一直收窄。

政策方面，白明表示，如果顺差下降得过快，政府一定会采取支持措施，如扶持中小企业、开拓新市场、开拓新出口品种等。

从11月CPI回落到4.2%以及11月出口创新低来看，下调存款准备金率的可能性相当大。

不过，明年货币政策预计仍不会转为全面宽松，只会是定向局部宽松。


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