财务分析指标体系兴起于20世纪初，主要由以美国为代表的西方国家创建和演变，综合分析和评价企业的财务状况和经营成果。

20世纪90年代，中国引入了财务分析指标体系，在此基础上进行了研究和分析，并结合实际情况进行了改进。

利益相关者通过财务分析指标体系对公司进行综合评价，以防范投资风险。

公司经理在财务分析指标体系的基础上对公司进行绩效评价，为未来发展提供依据。

一、现行财务分析指标体系建设及缺陷

（1）现行财务分析指标体系建设

杜邦财务分析系统是目前应用最广泛的财务分析指标系统。

基于资产负债表和利润表中所列项目的相关金额，通过计算相互关联的财务比率指标，对企业的财务状况和经营成果进行全面系统的评价。

在实际工作中，许多企业及其利益相关者没有使用杜邦分析系统进行财务分析，这表明杜邦分析系统仍有一定的局限性。

不仅如此，管理会计在中国越来越受到重视，财务分析指标体系亟待完善，为下一步企业管理提供科学依据。

（2）现行财务分析指标存在的问题

1.缺乏现金流量表数据。

企服快车面，充足的现金流可以使管理者在维持企业日常经营的基础上进行多元化投资，获得额外收益。

另企服快车面，当债权人考虑企业是否有能力偿还债务时，偿还工具的主要形式仍然是现金。

因此，将现金流量表数据纳入财务分析指标体系具有重要的现实意义。

2.缺乏非财务指标。

对企业进行财务分析，只关注财务报表是片面的，因为为了吸引投资，企业将进行盈余管理，最终财务报表将完善，计算出的财务比例也可能存在潜在的粉饰因素。

因此，有必要对财务报表以外的信息进行更多的分析和评估，即各种非财务指标。

例如，企业的核心技术、企业产品的市场份额等。

二、完善建议

（1）引入现金流量表数据数据

1.现金流比=净现金流/流动负债。

这一比例可以反映企业的短期偿债能力，表示各单位流动负债经营活动的现金流保障程度。

比例越高，短期偿债能力越好。

值得注意的是，经营活动的净现金流量是流量数据，而流动负债是股票数据。

建议使用期末数而不是平均数，因为偿还债务的金额是期末数而不是平均数。

2.销售收现率=销售商品和提供服务收到的现金/销售收入。

这一比例反映了现金收入在企业销售收入中的比例。

比例越大，收现能力越强。

该比例应与应收账款周转率相结合。

（二）考虑非财务指标

1.技术创新能力

技术创新能力是企业的主要核心竞争力。

无形资产中的专利权、非专利技术和专有技术可以从企业投资金额的角度反映出来。

作者将这种与技术创新能力相关的无形资产定义为技术创新的无形资产。

（1）技术创新无形资产变动率=（技术创新无形资产期末账面原值-技术创新无形资产期初账面原值）/技术创新无形资产期初账面原值*100%。

首先，笔者认为，账面原值应引用于变动率。

如果使用账面价值，当年累计摊销数大于技术创新无形资产增加净值时，年末技术创新无形资产的账面价值将小于年初的账面价值，结果为负，误导了该指标的用户。

其次，如果变动率为正，说明当年企业技术创新无形资产投入增加。

变动率越大，企业越重视技术创新。

最后，要全面分析一个企业连续几年的环比变动率，从而把握企业的经济战略。

（2）技术创新无形资产比例=技术创新无形资产/资产总额。

这里的技术创新无形资产应使用账面价值，与总资产的账面价值相对应。

这一比例适用于同行业比较高的企业，说明更注重技术创新能力的提高。

2.市场控制能力

企业对市场的控制能力可以通过市场份额来反映。

市场份额越高，企业对市场的控制越强，市场份额的稳步扩大将为企业的盈利能力提供保障。

市场份额不仅可以以销售为基础，还可以以销售为基础。

作者使用销售，因为它很容易在公司的财务报告中获得。

市场份额=企业主营业务收入/行业主营业务收入总额。

三、案例分析

作者以珠海格力电器有限公司、青岛海尔有限公司、美的集团有限公司为例，利用新指标进行分析。

（1）新现金流量表数据分析

表1反映了格力电器、青岛海尔和美的集团2014年的短期偿债能力指标。

从流动比和速动比来看，海尔的短期偿债能力最强，格力和美的都排名第二。

然而，从新现金流量比的结果来看，美的的短期偿债能力最强。

这表明，美的比海尔和格力有更多的现金流来偿还短期债务。

由于短期债务通常用现金偿还，现金流量比前两者更有说服力。

表2反映了2014年的运营能力指标。

在传统的运营能力分析中，格力在总资产运营能力方面弱于海尔和美的，但格力在应收账款和库存运营能力方面领先，特别是应收账款周转次数。

从销售收现率的角度来看，格力的销售收现率最低，表明销售过程中的现金收入低于海尔和美的。

但明显领先的应收账款周转率弥补了这一缺点。

（2）非财务指标分析

1.技术创新能力分析

从2010年至2014年的数据来看，格力电器技术创新无形资产规模不断增长，每隔一年就会增加投资。

通过注释，我们可以了解到，2011年和2013年对工业产权和专有技术的投资增加，因此当年有许多研发项目。

与海尔和美的相比，格力的技术创新无形资产规模具有明显的领先优势，表明格力的技术创新能力在同行业中非常突出。

然而，格力技术创新无形资产占总资产的比例低于美的，这表明美的在商业战略中增加了对技术研发项目的投资。

在技术创新中发挥重要作用的家电行业，美的作为强大的竞争对手，应引起格力电器的足够重视，加快研发创新。

2.市场控制能力

根据新指标市场份额的计算结果，家电行业企业对市场的控制能力明显，格力最强，海尔第二，美国最弱。

表明格力电器拥有最多的客户群体，在产品销售方面具有优势。

新指标在案例中的应用证明了将现金流数据指标和非财务指标纳入财务分析指标体系的必要性。

完善的财务分析指标体系可以更全面地反映企业的各种业务能力，更好地把握企业的业务战略，为各种决策者提供更可信的评价结果。

同时，财务分析指标体系仍需要学者进行研究和讨论，更加简化和系统，以提高其实用性，使其在企业财务管理和投资决策中真正发挥作用。