在企业成长期Ⅱ，为了满足其快速发展的要求，除了成长阶段Ⅰ除了融资来源外，还进行证券市场融资，但会出现控制权分散的问题：债券融资，发行成本低，不会稀释股东的控制：

在此期间，企业也有一定的能力从银行获得长期贷款。

乐视网的成长期Ⅱ2010年至今。

随着政府加强版权保护，2009年视频网站之间发动了“版权大战”，版权内容价格开始激增。

自2004年以来，由于其资源优势，乐视将积累的版权分配给其他视频网站，从中获利。

通过版权分配，在行业内率先实现盈利，并获得IPO资格。

2010年8月12日，乐视在深圳证券交易所创业板上市。

这是第一家在a股上市的视频公司。

发行股2500万股，发行价29.20元/股，共募集资金7.3亿元。

募集资金将投入视频基础和应用平台改造升级、3G手机流媒体电视应用平台和RD中心扩建等项目。

2011年4月，乐视投资2000万元购买了《甄传》的独家网络版权，《甄传》的热播为乐视网带来了创纪录的20亿流量。

由于公司大量的采购版本亵嗪蜕粗傅龋龋。

与2010年相比，2011年底的现金和现金等价物减少了近75%。

2001年和2002年，乐视网长期借款9870万元，以弥补流动性。

2012年，乐视对不超过10名特定对象的非公开发行不超过4亿元的公司债券。

虽然发行债券的资本成本较低，不会稀释股东权利，但发行债券导致资产负债率上升，给乐视带来了巨大的财务压力。

2013年8月，当创业板疯狂上涨时，乐视网突然停牌一个多月。

乐视新媒体成立于9月。

乐视网看到了花儿影视的巨大价值，10月宣布将同时收购《甄传》制作公司花儿影视和乐视新媒体。

发行1009万股新股，收购乐视新媒体99.5%股权，获得3亿元现金。

之后，发行2130万股新股，以2.7亿元现金收购华儿影视100%股权，其余0.3亿元用于弥补营运资金。

虽然增发了股份，但控股股东的股份基本没有被稀释。

虽然收购华儿影视稀释了贾跃亭的股权，但乐视新媒体由贾跃亭控股，额外部分归贾跃亭所有，对贾跃亭的股权基本没有影响。

2017年4月26日，乐视网披露了2017年第一季度年报。

报告显示，持有5.12亿股乐视网股份的贾跃亭已质押4.97亿股，占所持股份的97%以上。

自2013年以来，贾跃亭已经质押和解除了几十次股权质押。

众所周知，由于乐视生态的积极建设和股权融资的不足，乐视的资金短缺。

为了弥补严重的资金缺口，不得不频繁质押和解除，以获得更多的资金进行资本运输，防止股权稀释。

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